近期，横店集团得邦照明股份有限公司(603303.SH，下称“得邦照明”)发布公告称，将以现款形势收购浙江嘉利(丽水)工业股份有限公司(下称“嘉利工业”)不少于51%的股权。

当今，通盘这个词往复尚处于初步权术阶段，公司瞻望在6个月内深化往复预案或厚爱论评话。天然瞻望组成要紧金钱重组，但得邦照明股票将保抓往复现象。

事迹承压

证据公告，得邦照明将接受“受让现存股份+增资”的组合形势结束控股，具体分为两个范例。

第一步为股份受让阶段，从嘉利股份现存股东手中径直购买部分已刊行股份；第二步为增资矜重阶段，即在股份受让完成后，向嘉利股份注入现款增多注册老本，进一步提高抓股比例。

往复重要条件中，排他期安排至2026年3月31日(若2025年12月31日前未书面阐明连接鞭策则提前间隔)，得邦照明需支付600万元诚心金，后续可转为往复价款。

据悉，得邦照明为横店集团旗下企业，在通用照明领域占据紧要隘位。就股权结构来看，横店集团控股有限公司抓股49.27%，浙江横店相差口有限公司抓股19.25%，前三大股东统统抓股比例高达74.92%。

2024年，公司贸易收入、归母净利润出现近八年来初次同步下滑。其中，营收界限由2023年的46.97亿元下滑至44.31亿元，归母净利润由为3.76亿元下滑至3.47亿元。

2025年上半年，公司结束贸易收入21.52亿元，同比微增0.40%；归母净利润1.43亿元，同比下滑19.66%。

另外值得综合的是，2025年上半年，公司筹办现款流净额从上年同时的2.77亿元暴减至236.42万元，降幅达99.15%。

强化第二增长弧线

本次收购成见嘉利股份为一家新三板挂牌企业，其中枢业务为乘用车、商用车灯具的研发制造，以及小数摩托车车灯及模具配套业务。规矩2025年上半年末，公司金钱统统35.76亿元。

成见公司践诺限度东谈主为黄玉琦、黄璜父女，统统径直抓有49.61%股份。2024年，公司结束营收26.8亿元，净利润0.88亿元。

值得综合的是，嘉利股份此前曾两度冲击A股IPO。

2019年12月，嘉利股份与国泰君安证券签署IPO归拢条约，发轫深交所上市臆想。2020年7月晓谕间隔，但未深化具体原因。

2021年6月，公司更换归拢机构为国投证券，重启IPO，2024年3月通过浙江证监局归拢验收，不外2024年11月，嘉利股份选拔在新三板挂牌，将筹画转向北交所上市。

这次收购，得邦照明在公告中直言旨在 “强化第二增长弧线”。

跟着新动力汽车浸透率提高，智能大灯、相连式尾灯等高附加值家具需求激增，车灯单车价值较传统燃油车提高2—3倍，汽车照明赛谈正眩惑越来越多玩家入局。

得邦照明在LED光学工夫领域累积深厚，而嘉利股份在车规级照明家具研发方面领有老到素质。二者琢磨有望结束 “LED+汽车电子”的工夫和会，成就出更具竞争力的智能车灯家具。

不外，两家企业在企业文化、处置现象、业务经由上存在一定的各别。

其中，得邦照明以出口为导向，客户较为漫步，而嘉利股份则深度镶嵌汽车产业链，与主机厂精细配合，若本次收购胜利，二者在后续整合过程中或存在较大的难度。

另外，受汽车产业链价钱战的冲击，2025上半年，成见公司营收界限天然同比增长13.85%欧洲杯体育，达到13.2亿元，但净利润同比下滑14.63%，为3025.18万元。若往日新动力行业竞争进一步加重，或将进一步压缩其利润空间。