出品：新浪财经上市公司商榷院

　　作家：君

　　专题：A股大破钞产业链支付账期大不雅

　　在如今行业极致内卷的布景下，车企多量将供应商视为“无息资金池”，通过漫长的账期，将本该由我方承担的融资和现款流压力转嫁到了供应商头上。据Wind数据统计，现时国内车企对供应商的支付账期平均普及170天，快要半年；部分车企账期以致普及240天，也便是8个多月。

　　据业内东说念主士先容，产业链更上游的供应商的账期，频频是在上一级供应商的账期基础上加2个月傍边，这也就意味着，好多Tier2、Tier3，以及更上游供应商的账期还会更长。而关于不年少小型供应商企业而言，3-6个月的账期足以使它们的财务情状掣襟肘见，以致平直给它们宣判死刑。

　　2025年3月17日，国务院公布变调后的《保险中小企业款项支付条例》（下称“《条例》”）。《条例》限定，大型企业从中小企业采购货品、工程、办事，应当自货品、工程、办事录用之日起60日内支付款项；条约另有商定的，从其商定，但应当按照行业门径、交往民俗合理商定付款期限并实时支付款项，不得商定以收到第三方付款动作向中小企业支付款项的条款简略按照第三方付款程度比例支付中小企业款项。

　　6月1日，《条例》崇拜现实，旨在科罚中小企业“收款难”问题，强势企业的“支吾账款及单子”余额与盘活天数成为热议话题。近期，国内多家汽车坐褥企业发表声明，就“支付账期不普及60天”作出应承。

　　本系列著述将以汽车行业为早先，计较“柴米油盐”等大破钞产业链A股上市公司支吾账款及单子盘活天数（下称“支付账期”），据此研究这类过度挤压供应链现款流的、轻佻的、不成抓续的竞争体式是否多量存在。

　　具体商榷样式为：支付账期=360*[（2023年末支吾账款及单子余额+2024年末支吾账款及单子余额）/2]/2024年贸易老本，行业数据以该行业分类下通盘上市公司对应科目数据加总得出。

　　汽车行业支付账期长达5个月

　　本文将以申银万国行业类（2021）为分类圭臬，研究A股汽车行业（含汽车零部件、汽车办事、摩托车绝顶他、乘用车、商用车5个二级行业分类）支付账期近况。

　　据Wind统计，竣事2024年末，“汽车行业”共299家上市公司（“A+B股”视作吞并上市公司），支吾账款及单子总数为1.45万亿元，2023年末为1.31万亿元，同比增长约11%；贸易老本总数约3.33万亿元，计较得出汽车行业支付账期为149.22天，约5个月。

　　细分到二级行业：

　　“汽车零部件”共250家上市公司，竣事2024年末支吾账款及单子余额4853.82亿元，占汽车行业总数的约1/3，同比增长8.07%；行业支付账期为147.18天，略短于汽车行业举座水平。

　　“乘用车”共8家上市公司，竣事2024年末支吾账款及单子余额7639.56亿元，占汽车行业总数的一半以上，同比增长13.47%，增速快于汽车行业举座增速；行业支付账期为151.57天，略长于汽车行业举座水平。

　　“商用车”共13家上市公司，竣事2024年末支吾账款及单子余额1465.05亿元，同比增长9.36%；行业支付账期为169.09天，显赫长于汽车行业举座水平。

　　“摩托车绝顶他”共17家上市公司，竣事2024年末支吾账款及单子余额396.25亿元，同比增长31.17%；行业支付账期为161.07天，较长于汽车行业举座水平。

　　“汽车办事”共11家上市公司，竣事2024年末支吾账款及单子余额181.15亿元，同比减少21.43%；行业支付账期为69.32天，约是汽车行业举座水平的一半傍边。

　　纵向对比来看，5大细分行业中，仅“汽车办事”的支付账期在裁汰，其余4个行业的支付账期均不同程度蔓延，绝顶是“摩托车绝顶他”的增速显著高于行业举座增速，约是后者的3倍。

　　横向对比来看，5大细分行业中，“摩托车绝顶他”及“商用车”的支付账期显赫长于行业举座水平，均在160天以上，其中支付账期最长的为安凯客车，达到293.62天，约10个月。“汽车办事”的支付账期最短，不到行业举座水平的一半。

　　就具体上市公司而言，从属于“汽车办事”行业的中汽股份支付账期最长，长达836.12天，接近28个月。这就意味着，其供应商一般须恭候2年4个月方能收到货款。

　　支付账期最短的是“汽车零部件”行业的华安鑫创，仅为17.59天，也显赫短于该细分行业平均147.18天的账期。

　　海马汽车支付账期长达9个月

　　单就乘用车这一二级行业而言，其上市公司数目虽仅为8家，但支吾账款及单子却达到汽车行业总数的一半以上，且支付账期也高于汽车行业举座水平。

　　当今，在A股乘用车行业中，支付账期最长的要数海马汽车，2024年长达270.41天，约9个月，显赫长于其余7家车企，且纵向来看，较2023年蔓延了66.32天，普及2个月。由于2024年贸易收入大幅下滑，海马汽车的贸易老本、支吾账款及单子余额在减少，竣事2024年末为9.43亿元，较2023年末减少了35.91%。

　　专门义的是，固然支付账期最长，但近期官宣“60天账期”的车企中，却未见海马汽车的身影。

　　以2024年贸易收入为圭臬，A股头部车企为比亚迪、上汽集团、长城汽车。

　　比亚迪以7771.02亿元的贸易收入领跑。2024年，比亚迪的贸易老本为6260.47亿元，同比增长27.66%，小于营收增速29.02%。年末，比亚迪的支吾账款及单子余额为2440.27亿元，2023年末为1984.83亿元，同比增长22.95%。据此计较，比亚迪2024年的支付账期为127.23天，约4个月，与2023年基本抓平；在8家车企中排行倒数第二，仅略长于广汽集团的112.87天，显赫短于上汽集团、长城汽车。

　　上汽集团、长城汽车的支付账期极为接近，分辨为163.63天、163.75天，但从变动趋势来看则千差万别。

　　2024年，上汽集团的贸易收入、贸易老本同比分辨减少15.73%、15.34%；年末支吾账款及单子余额为2411.44亿元，同比减少8.9%，但支付账期同比增长23.16天。早在2020年，上汽集团的支付账期为104.64天，5年间蔓延了近2个月。

　　同时，长城汽车的贸易收入、贸易老本同比分辨增长16.73%、14.79%；年末支吾账款及单子余额为795.71亿元，同比增长16.19%，支付账期同比抓平。近5年，上汽集团的支付账期虽有所波动，但总体上呈着落趋势，2024年的支付账期较2020年裁汰了15.77天。

　　举座来看，8家车企的支付账期互异较大，最长的达到了9个月，最短的不到4个月；3家头部车企的支付账期均短于乘用车行业举座水平，绝顶是比亚迪显赫较短。

　　但不管何如，A股车企的支付账期均远高于“60天账期”的应承，改善极致内卷仍说念阻且长。

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