起原：中信建投证券股份有限公司 

　　中枢不雅点

　　本周（20250506-20250509）权力阛阓无数收涨，沪深300 高涨2%，恒生科技下落1.22%，北证50 高涨3.62%。行业方面，本周国防军工、通讯发达起初，涨幅极度5%；耗尽者处事、房地产等发达相对过期，涨幅较小。金融地产中游制造基金事迹起初，近一周平均2.28%和2.13%。本周基金仓位总体下降，处于近1年较高水平。作风来看，基金较多加仓中盘成长，行业加仓电子等。本周基金刊行热度处于近2 年较低水平，类型以指数型为主。

　　热门解读

　　《活动决策》激动主动权力基金透明、要领和多元化2015-2022年，主动权力基金转换三年相对基准跑赢比例较大，2023 年后，主动权力基金相对基准跑赢比例大幅下降，因此，成就与基金事迹发达挂钩的浮动搞定收取机制，故意于激动基金普及投资者取得感。咱们对国内主动权力基金的权力基准进行征询，其中权力基准指数为单一权力指数的基金数目和畛域占比均超50%，主要权力基准多为沪深300，相对基准，公募基金在电子、机械和基础化工的配置相对较高，在非银金融和银行的比例相对较低。翌日基准的采用范围、设定样貌等细节有待监管进一步细化。

　　阛阓追踪

　　本周（20250506-20250509）权力阛阓无数收涨，沪深300 高涨2%，恒生科技下落1.22%，北证50 高涨3.62%。行业方面，本周国防军工、通讯发达起初，涨幅极度5%；耗尽者处事、房地产等发达相对过期，涨幅较小。金融地产中游制造基金事迹起初，近一周平均2.28%和2.13%。本周基金仓位总体下降，处于近1年较高水平。作风来看，基金较多加仓中盘成长，行业加仓电子等。

　　阛阓动态

　　行业动态：证监会公开印发《激动公募基金高质地发展活动决策》；央行、证监会磋磨发布：因循刊行科技转换债券；公募基金2025 累计分成总和超800 亿元；多只基金变更事迹比拟基准。

　　居品热门：新发ETF 畛域近千亿元，机构资金执续进场；一季度众人黄金需求总量增长；REITs 有望纳入沪深港通。

　　国外阛阓追踪：贝莱德称投资者宜增多把稳性投资敞口；外资巨头密集调研；投资者逐渐离开好意思国阛阓，纷纷涌入亚洲基金。

　　机构动态

　　本周信达澳亚基金、清廉证券等发生搞定层变更。

　　新发阛阓

　　本周基金刊行热度处于近2 年较低水平，类型以指数型为主。

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