水晶光电（002273）2月8日发布投资者相关活动纪录表，公司于2025年2月7日接管69家机构调研，机构类型为保障公司、其他、基金公司、国外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者相关活动主要实验先容：

　　问：辅导公司怎么看2025年蹧跶电子行业的景气度？

　　答：公司是上游光学元器件供应商，下流还有几说念工序，关于行业全体的能见度不高，关于行业情况下流拼装厂会愈加了了。从目下公司的订单情况来看，目下处于平常情景。

　　问：辅导公司四季度环比下跌的主要成分是什么？

　　答：依照公司和行业过往的历史素养来看，三季度多半是行业旺季，四季度有所回落是平常情况，因此24年四季度环比下跌属于平常的行业季节发扬。另外公司老例会在年底对奖金等用度进行计提。此外，公司的微棱镜面貌在2024年的出货周期较2023年有所提前，导致四季度事迹波动也比拟显明。

　　问：辅导公司微棱镜业务2025年瞻望？

　　答：目下咱们尚未接到客户下千里机型的见知，因此简略率2025年仍将在高端机型上诳骗，重叠2024年的2款高端机型握续销售，商场总需求仍将保握增长，在份额上咱们将持续争取主力供应商的地位。微棱镜家具是新品，在良率上还有栽种空间，加上降本增效职责公司将握续开展，握续挖掘毛利空间。

　　问：辅导微棱镜家具2024年的价钱情况和2025年的价钱瞻望？

　　答：2024年由于家具良率爬坡程度奏凯，微棱镜家具价钱平终年降。2025年的微棱镜家具有一些小升级，目下还莫得到和客户确订价钱的阶段，后续了了度更高后再为各人更新。

　　问：辅导往后看，公司看到哪些微棱镜的升级变化？

　　答：AI赋能重叠安卓头部客户的转头，带动蹧跶电子行业干预了新的软硬件升级周期，微棱镜的升级也属于升级周期中的一部分。微棱镜的升级不啻是其自己的升级，还有其诳骗在其他方面的延升。目下公司在新品落地研发上的中枢竞争力照旧上了新的平台，以前水晶愈加偏向制造，目下水晶与客户在新品研发上有了更多的和谐，这是咱们和客户时间上的政策和谐伙伴的体现，11月咱们相等行运收到了客户的邀约，在链博会上亮相，咱们是光学元器件板块、光学时间的参展厂商，不错看到将来客户在光学上的改造升级趋势简直定性，况且水晶齐将是其光学升级上的中枢和谐伙伴。 在微棱镜家具的升级上，客户对其升级迭代照旧能看到将来多年，25年主淌若小升级，更大的升级在将来了了度会更高。

　　问：辅导公司在光学改造升级趋势下，公司怎么看单机价值量的栽种趋势？

　　答：从中永恒角度来看光学改造升级对咱们来说信服是成心态势。 在手机业务端，除了在性能上要称心客户的条目外，客户还条目家具是具有性价比的。性能和成本，亦然水晶契合客户需求，成为客户时间上的政策和谐伙伴的原因。2025年公司有契机切入大客户旋涂滤光片的供应链，对客户来说是即是具有性价比的选用。 另外咱们也看到安卓头部客户的转头带来了蹧跶电子改造升级的新态势，重叠 AI赋能对光学硬件上有更多的需乞降更高的条目，比如环境感知等。 在车载业务端，公司的AR-HUD商场占有率多年来保握行业前哨水平，况且在愈加高端的Lcos等决策上，也有了较好的客户和时间卡位。信赖将来在更高端的AR-HUD量产后，公司在汽车上的单车价值量有望进一步栽种。 除了手机和车载上的单机价值量外，更伏击的是公司的政策业务AR眼镜板块。在手机上公司主要供应的是光学零组件，硬件成本占比不高，然则在AR眼镜上光学的硬件成本占比将大幅栽种。公司在AR眼镜的光波导上多年的时间布局，尤其是在反射光波导决策上，信赖将来AR产业的发展将绽开单机价值量的新空间。

　　问：辅导2025年公司切入大客户旋涂滤光片供应，该业务的后续瞻望如何？

　　答：旋涂滤光片在北好意思大客户的通盘机型的前后摄上照旧结束了标配，然则以前主淌若国外供应商供应，国内供应商主要提供镀膜端工序。25年公司有望在涂胶端切入供应链，第一年公司率先要保证结识的家具品性，并在其基础上逐年结束浸透率的栽种。

　　问：辅导公司怎么看HUD的浸透率和价钱趋势？

　　答：近几年HUD的浸透率一直保握快速的增长，固然目下浸透率还不高，然则些许头部车企照旧运转将HUD界说为智能座舱的第一屏，况且缓缓有标配的趋势。在车载业务端，咱们更敬重盈利，尤其是在目下汽车商场内卷的态势下，更要选用和积贮优质的和谐伙伴。目下水晶的收入主要来自于蹧跶电子产业，汽车端份额占公司收入占比拟小，因此在车上咱们愈加聚焦盈利家具，或者是偶然间卡位的家具。基于上述逻辑，公司要点开辟国外客户，国外客户的定点转量产周期较长，还需要时辰和耐烦。另外皮国内客户上，咱们要点和谐头部客户，绑定在时间和限度上有影响力的要点中枢企业。主要拳头家具即是AR-HUD整机处置决策、激光雷达视窗片等元器件;

　　调研参与机构确定如下：

参与单元称呼参与单元类别参与东说念主员姓名东兴基金基金公司--东吴基金基金公司--中信保诚基金基金公司--中海基金基金公司--中航基金基金公司--中金基金基金公司--九泰基金基金公司--光大保德信基金基金公司--兴银基金基金公司--中原基金基金公司--华富基金基金公司--南边基金基金公司--博时基金基金公司--博说念基金基金公司--嘉实基金基金公司--圆信永丰基金基金公司--新华基金基金公司--易方达基金基金公司--汇添富基金基金公司--浙商基金基金公司--浦银安盛基金基金公司--深圳市金之灏基金基金公司--诺安基金基金公司--诺德基金基金公司--金鹰基金基金公司--长安基金基金公司--世纪证券证券公司--中信建投证券股份有限公司(资管)证券公司--兴业资管(自营)证券公司--华泰证券(上海)资产证券公司--金钱证券有(自营)证券公司--金元证券证券公司--长江证券证券公司--长江证券(自营)证券公司--上海开想私募基金阳光私募机构--上海玖鹏资产经管中心(有限搭伙)阳光私募机构--建信基金阳光私募机构--淡水泉(北京)投资阳光私募机构--深圳广汇缘资产阳光私募机构--玄卜投资(上海)有限公司阳光私募机构--盘厚投资阳光私募机构--金翼私募阳光私募机构--心仪资产保障公司--信泰东说念主寿保障公司--光大永明资管保障公司--国华兴益保障保障公司--国富东说念主寿保障保障公司--国寿养老保障公司--泰康资产经管保障公司--Point72国外机构--上海国泰君安证券资产其他--上海国际信托其他--上海正心谷投资其他--上海泾溪投资经管搭伙企业(有限搭伙)其他--上海海宸投资其他--上海途灵资产其他--中银国际证券资产经管部其他--中原久盈资产(北京)其他--华能贵诚信托其他--基石本钱其他--浙江龙航资产其他--深圳市怀德医疗健康其他--深圳市金广资产其他--睿胜投资其他--红杉中国其他--誉辉本钱其他--财通证券资产其他--远信(珠海)私募基金其他--鸿盛资产其他--

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