（原标题：关税冲击不及惧！大摩坚韧看好英伟达(NVDA.US)：AI需求强盛+供应链上风 保管“增抓”评级）

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报示意，尽管市集对关税问题的担忧有所缓解，但关系影响仍需抓续温和。不外就英伟达(NVDA.US)而言，其受关税的径直影响较为有限，在现时东说念主工智能(AI)需求强盛的布景下，英伟达有望凭借供应链纯真性等上风终了出色证据。该即将英伟达列为其半导体行业首选，并保管“增抓”评级，盘算推算价为162好意思元。

以Joseph Moore为首的大摩分析师示意，现在针对硬件的10%关税可能会在改日90天内上调至32%，但对英伟达的径直影响较小。以数据中心客户为例，现时关税对收入的径直影响约为2%，若税率上调至32%，影响可能增至6-6.5%。但是，英伟达通过将部分分娩飘浮至北好意思(如墨西哥)以避开关税，进一步缩短了潜在风险。至极是其GB200等高端居品，由于主要在北好意思洲拼装，受关税影响的可能性更低。

从市集需求角度，该行示意，英伟达的需求端证据尤为强盛，尤其是其Blackwell系列居品已售罄，客户对价钱波动的明锐性较低。分析师指出，现时市集对AI推理能力的需求激增，促使部分客户将GPU从查验重新部署到推理法子。

对于半导体改日是否会被纳税，大摩以为现在尚不豁达。天然半导体在特定期间赢得豁免，但无数行业参与者以为改日仍可能被纳税。若对半导体纳税，台积电(TSM.US)的晶圆和HBM内存王人将被评估关税，这对英伟达75%毛利率的数据中心业务来说，约略格外于 5% 的税收，英伟达相对容易承受，不外对毛利率改革常的公司影响会更大。同期，中国可能对好意思国半导体加征关税，但关系细节尚未明确，且好意思国半导体并非全王人在好意思邦原土制造，情况较为复杂。

尽管英伟达远景乐不雅，但该行仍教导了投资者应防范宏不雅风险。分析师示意，若是大家经济阑珊导致投资资金病笃，可能会对英伟达的业务变成冲击。此外，行业东说念主士广宽对关税不太担忧，比拟之下，他们更追想出口管束，尤其是对跨国客户的终局。

临了从统共行业来看开yun体育网，大摩以为，半导体板块的全体证据将紧随英伟达的轮番。现在，英伟达的市盈率约为2025年共鸣预期的20倍，若是英伟达股价证据欠安，其竞争敌手和供应商的股票也可能承压。